Cash im Depot fühlt sich sicher an — und genau deshalb bleibt es oft länger liegen, als ursprünglich geplant. Das Problem dabei heißt „Cash Drag“: Geld, das nicht investiert ist, nimmt nicht an der langfristigen Wertentwicklung teil. Der Effekt ist unauffällig, weil er nirgends als Abbuchung erscheint — er zeigt sich erst im Vergleich zu dem, was aus demselben Betrag hätte werden können.
Wann Cash eine Entscheidung ist — und wann ein Unfall
Eine Liquiditätsreserve von einigen Prozent ist keine Ineffizienz, sondern eine bewusste Entscheidung: Sie hält das Depot handlungsfähig, ohne dass in einem ungünstigen Moment verkauft werden muss. Problematisch wird Cash erst, wenn es sich unbeabsichtigt ansammelt — durch Dividendenausschüttungen, Verkaufserlöse oder Einzahlungen, die schlicht liegen geblieben sind, ohne dass eine Entscheidung dahintersteckt.
Rechenbeispiel
20.000 € liegen zehn Jahre unverzinst statt investiert zu sein. Bei 7 % erwarteter Rendite entgehen in dieser Zeit rund 19.000 € an Wertzuwachs — fast der ursprüngliche Betrag noch einmal, allein durch Nichtstun.
Die Untergewichtung, die niemand sieht
Cash Drag?Cash DragEntgangener Zinseszins auf Kapital, das unbeabsichtigt uninvestiert liegen bleibt. Erscheint auf keinem Kontoauszug als Verlust — sichtbar wird er erst im Vergleich zu einer vollständig investierten Alternative. ist tückisch, weil er nie als Verlust auf einem Kontoauszug erscheint — der Betrag bleibt ja stabil. Sichtbar wird er erst, wenn man die tatsächliche Wertentwicklung mit einer vollständig investierten Alternative vergleicht. Genau deshalb wird er in vielen Depotbesprechungen übersehen: Es gibt keine Verlustmeldung, die ihn anzeigt, nur eine Chance, die stillschweigend verstreicht.
- —Prüfen Sie regelmäßig, ob der Cash-Anteil noch der ursprünglich geplanten Reserve entspricht oder sich seither vergrößert hat.
- —Ein guter Anhaltspunkt: Bis etwa 5 % des Depotwerts gilt Cash meist als bewusste, unproblematische Reserve.
- —Bei deutlich mehr lohnt die Frage: Warum genau liegt dieses Geld hier — und nicht in der ursprünglich geplanten Struktur?
Dieser Beitrag ist allgemeine Bildung, keine Anlageberatung im aufsichtsrechtlichen Sinn und keine Empfehlung für ein konkretes Wertpapier. Er ersetzt keine individuelle Beratung.
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