Zwei ETFs auf denselben Index, ähnliche TER, ähnliche Größe — und trotzdem ein struktureller Unterschied, der sich in keinem Kostenblatt findet: das Fondsdomizil. Es ergibt sich aus den ersten beiden Zeichen der ISIN und bezeichnet das Land, in dem der Fonds rechtlich registriert ist. Bei UCITS-ETFs sind das meist Irland oder Luxemburg — zwei Standorte, die sich für Anleger in einem konkreten Punkt unterscheiden.
Warum US-Dividenden betroffen sind
Amerikanische Unternehmen schütten Dividenden aus, auf die die USA Quellensteuer einbehalten — im Regelfall 30 %. Irland hat mit den USA ein Doppelbesteuerungsabkommen, das für dort ansässige Fonds diesen Satz auf 15 % halbiert. Luxemburg verfügt über kein vergleichbares Abkommen für UCITS-Fonds — luxemburgische Fonds zahlen deshalb die vollen 30 %.
Wo der Effekt entsteht
Der Unterschied entsteht innerhalb des Fonds, bevor überhaupt etwas beim Anleger ankommt. Er erscheint in keiner Abrechnung, keiner Kostenquote und keinem Portfoliotracker — sichtbar wird er nur, wenn man gezielt auf die ISIN schaut.
Was das für die Praxis bedeutet
Beziffern lässt sich der Effekt nicht pauschal — er hängt davon ab, wie hoch der US-Aktienanteil eines Fonds ist und welche Dividendenrendite die enthaltenen Unternehmen abwerfen. Bei einem breiten Welt-Index mit signifikantem US-Anteil ist der Unterschied real und über Jahrzehnte spürbar; bei einem reinen Anleihen- oder Europa-Fonds geht er gegen null, weil dort kaum US-Dividenden anfallen.
- —Bereits vorhandene Positionen deswegen zu verkaufen, lohnt sich in der Regel nicht: Die dabei fällige Abgeltungsteuer übersteigt meist den langfristigen Quellensteuer-Vorteil.
- —Beim nächsten Kauf ist das Kriterium dagegen kostenlos zu berücksichtigen — ein Blick auf die ersten beiden ISIN-Zeichen genügt.
- —Das Lagerland auf dem Depotauszug ist nicht dasselbe wie das Fondsdomizil?FondsdomizilDas Land, in dem ein Fonds rechtlich registriert ist — ergibt sich aus den ersten beiden Zeichen der ISIN. Beeinflusst z. B. die Quellensteuer auf US-Dividenden (Irland 15 %, Luxemburg 30 %). Nicht zu verwechseln mit dem Lagerland, das nur die Verwahrkette beschreibt. — es beschreibt die Verwahrkette, nicht den rechtlichen Sitz des Fonds. Beide fallen häufig auseinander, ohne dass das ein Problem wäre.
Dieser Beitrag ist allgemeine Bildung, keine Anlageberatung im aufsichtsrechtlichen Sinn und keine Empfehlung für ein konkretes Wertpapier. Er ersetzt keine individuelle Beratung.
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